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电新板块整体业绩表现可观。在电力设备与新能源板块，我们共统计了266家A 股/港股上市公司在2022 年与2023 年一季度的经营情况。整体来看，受益于板块整体景气度较高，2022 年共实现营收35824 亿元，同比增长48%，2023Q1 共实现营收8003 亿元，同比增长26%。归母净利润方面，2022 年电新板块266 家上市公司共实现3914 亿元，同比增长78%；2023Q1 整个板块共实现822 亿元，同比增长19%。

新能源车板块：盈利阶段承压，后续有望改善。新能源车板块共95 家上市公司纳入统计。2022 年行业需求景气延续，下游需求饱满，95 家上市公司合计实现营收15657.41 亿元，同比增长97.65%；实现归母净利润1746.01 亿元，同比高增111.80%。2023Q1 实现营收3346.33 亿元，同比增长24.52%；实现归母净利润303.57 亿元，同比降低4.40%。从细分子环节来看，2022 年结构件、零部件、电池归母净利增速居前；2023Q1，电池与零部件归母净利依旧维持高增速，受上游原材料价格变动影响，正极、负极环节归母净利均同比下降。

新能源发电板块：海内外需求共振，整体业绩表现可观。新能源发电板块共有106 家上市公司列入统计。由于“双碳”目标的制定以及新能源发电经济性的提升，叠加地缘政治导致的可再生能源需求激增，全球新能源发电行业处于高速发展阶段，尤其是光伏和储能相关企业营收和净利增速较高，2022 年新能源发电板块合计实现营收19524 亿元，同比增长58%；归母净利润2080 亿元，同比增长79%；2023Q1 实现营收4682 亿元，同比增长39%；归母净利润518亿元，同比增长65%。

电力设备及工控板块：2022 年业绩持续增长，2023 年一季度整体繁荣。电力设备及工控板块共有75 家上市公司列入统计，2022 年合计实现营收5159.55亿元，同比增长19.18%，实现归母净利润508.93 亿元，同比增长23.02%。

2023 年一季度，电网投资稳定增长，工控下游新兴行业增长势头良好，带动电力设备及工控板块稳定增长，营收和归母净利润分别同比增长22.60%和44.56%。

风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。

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