全球公募基金公司巨头Vanguard(先锋领航)或将全面退出中国市场的传闻近日屡见报端。
(资料图片仅供参考)
尽管先锋领航在中国的子公司们先后表示了否认、或不回应的态度,但从实际表现来看,部分业务调整或是事实。
办公地址已变更
早前,媒体报道称,Vanguard计划将位于上海的独资实体——先锋领航投资管理(上海)有限公司(下称“先锋领航投资管理”)关闭,亦计划从与蚂蚁集团合作的投资顾问公司——先锋领航投顾(上海)投资咨询有限公司(下称“先锋领航投顾”)中退出。
对于这一传闻,先锋领航投顾此前回应称,先锋领航投顾公司双方股东(先锋领航投资管理、蚂蚁基金销售)合作未有变化,公司业务和"帮你投"服务运营一切正常。对于恶意揣测及不实报道,公司保留追究法律责任的权利。
而先锋领航投资管理在稍晚一些对媒体的回应称,先锋领航投资管理(上海)有限公司及先锋领航投顾(上海)投资咨询有限公司相关运营一切如常。出于内部政策考量,我们对于各种传闻和猜测一律不予回应。
从回复情况看,Vanguard在中国的子公司们一开始并没有统一的回复口径,从早期称“不实报道”的否认口径,到后期表示不予回应,对市场传言的态度亦发生了变化。
近日,21世纪经济报道再次致电先锋领航投资管理,询问能否进行实地采访。公司称,任何提问及实地采访均需发送工作邮件,走内部流程才能予以告知。
但截至发稿,记者并未收到先锋领航对于是否接受采访的回复。
公开信息显示,先锋领航投资管理注册地址是上海市浦东新区世纪大道100号上海环球金融中心40楼。
不过,今年2月开始,先锋领航投资管理的员工,在工作邮件中使用的办公地址发生了变更。即,公司上述办公地址,从环球金融中心40楼换到了17楼。
据写字楼销售中介称,环球金融中心的写字楼基本以大业主持有居多,大业主指的是以公司法人名义购买持有的写字楼产权,一般持有的产权和面积比较多。像先锋领航这样的头部外资金融机构,到中国办公也一般倾向于租赁大业主持有的写字楼。
“和大业主签订租赁合同,一般是2年起步,正常的合同签订期是3年。和大业主签订的租赁合同到期后,一般会注明,退租前要把办公室还原。所以一般公司如果不发生调整,也不太会愿意搬办公地,毕竟搬进去前要装修,退租后要还原,都要花额外的支出。”该名销售中介称。
本次先锋领航投资管理从环球金融中心中层的40楼搬到低层的17楼,其背后或许可以确定的是,先锋领航公司正在发生一些调整。
一般情况下,写字楼中层楼层的租金要比低层高一些。另根据Wind、天眼查检索,注册地在“环球金融中心40楼”的公司仅显示先锋领航投资管理;但注册地在“环球金融中心17楼”的存续企业有日本瑞穗证券上海代表处、励佰迪商贸(上海)有限公司浦东分公司、日本柯迪投资咨询(上海)有限公司等多家公司——这意味着,环球金融中心17楼的企业可能更多、单个企业的租赁面积更小,而先锋领航投资管理从40楼搬到17楼,则极有可能缩小了办公规模。
另一方面,这意味着,先锋领航投资管理又开展了新的租期,至少说明先锋领航暂时没有完全关闭其在华业务的打算。
3月22日,21世纪经济报道记者实地至环球金融中心楼下询问,大厦工作人员确认,先锋领航投资管理从40楼搬到了17楼,而要去17楼的先锋领航,则需要出示8位数的预约码,预约码由先锋领航公司人员提供。
不过,记者尝试去其他楼层的其他公司,大厦工作人员并未要求出示预约码,仅需登记身份即可。
“环球金融中心楼上的公司基本都是登记一下,一楼大厦工作人员给一个二维码,就能通行的,我们的实习生每天就是这么上班的。只能说,在一堆公司中,先锋领航需要预约码才能去相应楼层,可能真的说明其不太‘正常’。”在环球金融中心办公的机构人士称。
先锋领航投顾方面,其主要的代表性产品是在支付宝上运行的理财投顾方案“帮你投”,该产品目前仍然在正常运行。其此前的注册地址和办公地址,也均在浦东新区南泉北路447号支付宝大厦。
蚂蚁基金方面有关人士表示,目前先锋领航投顾公司及帮你投产品运行一切正常,不对市场传闻或谣言做任何回应。
先锋领航的中国展业竞争
公开信息显示,2017年,Vanguard集团进入中国并在上海设立办公室。
2019年6月5日,蚂蚁金服与先锋领航投资管理合资的先锋领航投顾在上海成立,二者分别持股51%和49%。先锋领航投资管理是Vanguard集团在中国的全资子公司,但它并不是公募也不是私募,只是一般的外商独资企业(WFOE)。天眼查信息显示,它是一家以从事商务服务业为主的企业。
2019年底,先锋领航投顾成为首批基金投顾试点公司,并且在2020年4月正式在支付宝上线了“帮你投”业务。
同时,Vanguard也跟其他外资机构一样,在持续推进中国公募牌照的申请。
不过,同样是“全球最大的公募基金管理公司之一”,Vanguard目前在中国不仅不单独持有公募或私募牌照,甚至没有合资主体持有相应的牌照。
相较其他国际金融巨头,如果以牌照作为指标,Vanguard在华业务的推进显然是不尽人意的。
而到了2020年上半年,先锋领航亚洲区及中国区多位高管相继离职。2020年8月,Vanguard宣布退出中国香港及日本市场,将亚洲总部搬到上海,9月,Vanguard任命新的公募业务负责人,半年之后,计划宣告暂缓。
2021年3月,外媒报道称,Vanguard将暂停申请公募基金牌照,并将上海办事处的员工人数削减一半。彼时,Vanguard将暂缓其在中国设立公募基金管理公司的申请,把重心放在发展与蚂蚁合资的投顾公司“先锋领航投顾”。
一位接近蚂蚁的人士称,目前了解到的Vanguard和蚂蚁的合作,也就是“帮你投”这个投顾产品。整个模式比较简单,Vanguard提供上层投资组合策略,底层资产端有点像在国内公募市场上“选品”,除了被动指数产品外,底层资产还包含一些主动管理的基金产品,因此“选品”这项工作由蚂蚁来完成,双方合作顺畅。
但早前,有金融科技人士对21世纪经济报道记者称,Vanguard与蚂蚁的合作并不算特别愉快。
“Vanguard的投资策略研发总部在美国,给到蚂蚁的只是一个结果,在蚂蚁看来,投资策略就像个黑匣子一样,不知道里面是什么,但只能放在平台上卖。蚂蚁自己有大量的用户行为数据,这个数据也是机密,不能够提供给Vanguard,所以双方的合作一直都有保留。”前述金融科技人士称。
而对于Vanguard来说,更要命的是,拥有大量用户池的支付宝平台,其上线的投顾组合不止“帮你投”一个。
2021年3月22日,蚂蚁财富平台正式上线“投顾管家”功能,这一功能之下,既包括Vanguard与蚂蚁合作的“帮你投”,还包括不少其他公募基金旗下的买方投顾平台。
随后经过调整,2022年3月21日,在上线一年之际,蚂蚁基金主动对“投顾管家”进行了升级:投资者进入页面后可了解不同投顾机构的资产配置和投顾服务特点,选择机构后,机构将发起更具体的投资需求评估,并为其匹配更适合的投顾策略。“投顾管家”已开放引入28家投顾机构,包括先锋领航投顾、中欧财富、嘉实财富、华夏财富、易方达投顾等。
蚂蚁此前表示,向投顾机构深度开放自营阵地,以方便机构更加充分展示自身投顾服务、提供个性化的投资需求评估等。蚂蚁称,开放是我们一直以来坚持的方向,我们欢迎更多合作机构一起加入“以用户为中心”视角的服务,做好投资者陪伴与教育。
21世纪经济报道记者发现,目前,在支付宝的“理财”板块展示界面中,“基金”和“帮你投”是两个平行等级的产品。但“基金”下面,则设有包括“投顾管家”、“金选好基”、“新发基金”等在内的12个子产品。“投顾管家”下面,亦包含有“帮你投”产品。
记者点进“投顾管家”小程序,发现排在第一的是申万菱信基金的投顾产品,第二是华夏基金的投顾产品,第三才到了与Vanguard合作的“帮你投”。
“你会发现,如果以支付宝界面的展示结果来看,‘帮你投’的产品等级定位不算清晰,它可以是一级产品,也可以是三级子产品。”有公募人士称。
“2019年,当蚂蚁与Vanguard合作做投顾产品的时候,或许初始定位是双方成立一个子公司,来专门做投顾这个事,相当于蚂蚁平台上所有的流量都将专门为这个投顾组合而用。但到了现在,你会看到Vanguard合作的投顾产品,只是所有买方投顾产品中的一个。”该名公募人士称。
“通俗点来说,Vanguard一开始跟蚂蚁合资的子公司及项目,可能假设是做一级产品或部门,但是到了今天,却甚至能被放进三级子产品的分类中。也许是蚂蚁想要对其他买方投顾平台开放流量,从中赚取费用,又也许是蚂蚁担心只上‘帮你投’涉及垄断风险,总之,Vanguard肯定感受到了蚂蚁平台上其他产品的竞争压力。”上述公募人士称。
此外,“帮你投”的费率也一直受到诟病。
众所周知,Vanguard能跻身全球最大的公募基金管理公司之一,靠的是被动投资和低费率两个鲜明的特征。
但“帮你投”的投顾费率在0.25%/年-0.50%/年不等,而蚂蚁平台上“投顾组合”中其他投顾策略,收费也几乎都是这个区间,甚至广发基金提供的“广发添利30天”费率更低,为0.20%/年;也有费率更高的,如中国银河证券提供的“银河股基债基5050平衡型策略”费率为0.75%/年。
费率没有体现出该有的优势,背后有诸多原因,但至少对Vanguard来说,就好像驰骋全球市场的两个翅膀,断掉了一只。
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